50ETF期权各月份历史隐含波动率统计

发布日期:2019-07-29 18:05   来源:未知   阅读:

  先说说行情,周末消息面中性,科创板继续受追捧全红,A股市场继续“沉默寡言”应对,整体虽无聊,但小票略强继续反应科创板强势下的相对吸引力将会提高的期待情绪,至收盘上证指数微跌0.12%,中证500微跌0.02%,上证50下跌0.30%。50ETF期权隐含波动率止跌后继续持稳于18%一线,ZZ局年中会在前、科创板情绪在侧、久横或波动心态下市场又开始踌躇不前。期权卖方建议继续等待;低隐波则为基于方向预判的买权策略降低难度,赌者自便;保守的纯赌波动者在近月隐波低于远月背景下不妨多考量买近卖远日历策略获取正Gamma组合。

  几个月前有过对50ETF期权历史隐含波动率的统计分析,趁行情平淡再补最近数据,并将数据扩展至所有月份期权隐含波动率,详见后文。

  50ETF当月(8月)平值期权隐含波动率较昨日稍升至18.49%(昨日8月0.5Delta波动率为18.19%,盘后文章直接取的ATM波动率);50ETF22日(8月期权剩余交易日)历史波动率13.77%,隐含与实际波动率差价约为5.0%。

  波动率曲线偏斜(Skew)方面,8月CSkew较昨日上升(虚值Call相对平值Call波动率日内走高),收盘正值区域;8月PSkew较昨日上升(虚值Put相对平值Put波动率上行),收在负值区域;8月波动率整体曲线总体稍升,虚值认购端波动率相对位置上行,虚值认沽端日内相对位置上行;8月Call/Put曲线个虚值档位隐含波动率继续呈现虚值认购端偏高的正偏格局。

  8月平值Call-Put波动率差价较昨日走低,日内平值认沽波动率相对认购波动率上行,当月平值期权合成升水约0.0014元/股。无模型Skew指数98.22(上日指数修正为97.05),正偏稍回落;8月无模型Skew指数98.2,正偏稍回落。

  2.无模型Skew按照CBOE的公式计算,实际运用因50ETF档位的问题时常有失真,所以需结合CSkew与PSkew(Delta绝对值为0.25档位隐波-平值隐波)看,前者正意味着虚购部位较平值购稍贵,后者正意味着虚沽部位较平值沽稍贵;

  3.平值C-P隐波差即平值Call隐波-Put隐波,正意味着Call相对更贵(一般会对应合成升水),反之则反过来。

  2015年2月9日50ETF期权上市以来,当月、下月、下季和隔季期权隐含波动率的日频历史统计数据如下:

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